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市场信心回升 国内棉价坚挺

2019年04月28日 17:17  粮油市场报   4    收藏

4月份,国际市场由于贸易争端未决,消费预期收紧,产需缺口进一步收窄,棉花价格宽幅震荡;国内市场本月由于经济形势好转,市场信心回升,棉花期现货价格较为坚挺。


多空相互交织国际棉价震荡


4月,由于中美贸易谈判持续,欧美贸易争端又起,宏观经济阴霾仍挥之不去,全球棉花消费形势收紧。本月USDA全球供需预测报告调增全球棉花期末库存,继续调低全球棉花消费数据,全球产需缺口进一步缩窄。报告显示,本年度全球棉花产量2589.4万吨,同比基本持平;消费量2682万吨,同比减少9万吨;期末库存调至1664.4万吨,同比调增10万吨。全球产需缺口由去年9月预计的150万吨收窄至92万吨。

   

4月北半球棉花上市量逐渐减少,至月底上市量达90%左右。印度、巴基斯坦棉花减产明显,至4月15日,巴基斯坦新棉上市量累计达到183.2万吨,同比减少7%;印度新棉累计上市量425万吨,同比减少4.6%。

   

由于本月在USDA月度供需报告调增期末库存、中国储备棉轮出日期落地等利空因素以及中国增发80万滑准税配额政策发布等利多因素交替影响下,国际棉价呈现宽幅震荡态势。

   

据统计,4月25日,进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为86.02美分/磅,较上月同期下降0.57美分/磅,折人民币进口成本14483.45元/吨,较上月同期下降91.86元/吨。内外棉价差1110.55元/吨,较上月同期扩大991.69元/吨。

   

国内经济好转棉价较为坚挺

   

4月23日,国家粮食和物资储备局及财政部发布本年度储备棉轮出时间为5月5日至9月30日期间的国家法定工作日,轮出总量在100吨左右,销售底价随行就市动态确定,至此市场猜测已久的储备棉轮出政策终于落地。加之本月12日发改委发布公告确定了本年度棉花进口滑准税配额与去年相同,为80万吨,本年度棉花供应格局基本清晰,对于棉花后市价格总体利多大于利空。首先,进口配额较去年没有增加,总体稳定了进口棉对于国内市场的影响;其次,储备棉轮出数量小于往年,支撑和干预市场供给的能力预计将弱于往年;最后,轮出的储备棉为收购于2012年左右的棉花,预计轮出价格将远低于市场价格,正好迎合了对于目前由于棉纱价格下跌、利润下降,寻求低质棉降低成本的纱企需求。轮出启动后,有助于纱企降低成本,利润回升。

   

此外,本年度确定中储棉将择机进行补库。去年抛储结束后,预计储备棉在库已不到300万吨,因此今年储备棉将进行补库在预期之内,补库渠道市场猜测最大可能是抛储,同时订购远月船期采购外棉。根据近年去库存导向,预计中储棉补库力度不大,对市场影响将较为有限。

   

现货市场方面,本月初第一季度宏观数据出炉,中国经济回暖迹象明显,多项宏观数据超预期。受经济形势提振,棉花现货价格小幅上涨。4月25日,代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数为15594元/吨,较上月同期上涨27元/吨。

   

期货方面,本月郑棉期价呈现震荡行情。月初抛储启动传闻造成市场避险情绪上升,期价回落。上旬一季度经济数据发布,由于宏观经济环境改善,期价连续走出一波上涨行情。月底储备棉轮出政策落地,由于前期市场已提前消化利空,期价小幅回落。于上月相比,郑棉期价底部总体震荡缓慢上移。4月25日郑棉主力1909合约结算价15702元/吨,较上月同期上涨192元/吨。

   

综上所述,国际市场方面,仍将以经济数据持续性和贸易动向为基调,在贸易动向和经济数据向好的前提下,由于市场产需缺口仍然存在,国际棉价将较为坚挺;国内市场方面,5月后棉花走货速度加快,政策利空已出尽,短期内供应端压力将减弱,市场关注焦点将转移至新一季棉花播种面积以及种植期天气因素上。



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